El arranque de julio trajo consigo una consolidación de la tendencia alcista en el mercado cambiario, profundizando el quiebre de la estabilidad que se había registrado en los meses previos. En la plaza local de San Juan, el dólar blue acusó el impacto de la presión cambiaria y cerró la jornada en alza, alcanzando una cotización de venta de $1.560. En sintonía, a nivel nacional, el dólar oficial mayorista extendió su racha positiva al saltar otros $7 (un incremento del 0,5%), para posicionarse en los $1.489 en el sector vendedor.

Este reacomodamiento del billete oficial consolida el cambio de rumbo observado durante junio, periodo en el que la cotización minorista acumuló un avance cercano al 5%. Al cierre del mes pasado, el tipo de cambio mayorista ya se ubicaba en $1.482, tocando de ese modo su valor más alto desde noviembre de 2025. El volumen operado en el segmento de contado nacional demostró un fuerte dinamismo al superar los 823,9 millones de dólares, reflejando el intenso movimiento del mercado.

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Los factores detrás del salto

Los analistas económicos e inversores descartan de momento un salto devaluatorio abrupto en el régimen actual, pero coinciden en que la divisa empezó a internalizar variables de peso. Entre ellas, la evidente caída estacional en la oferta de divisas debido a la finalización de la cosecha gruesa en el agro, un fortalecimiento internacional del dólar por las decisiones de la Reserva Federal estadounidense y una natural recomposición de los fondos en pesos.

Frente a este nuevo panorama, el mercado de futuros de la República Argentina comenzó a recalibrar sus proyecciones para el resto de la temporada. Los contratos pactados reflejan que los operadores estiman que el dólar mayorista nacional quebrará la barrera de los $1.500 en el corto plazo, proyectándolo en torno a los $1.507 para finales de este mes de abril y visualizando un cierre de año cercano a los $1.655 hacia diciembre de 2026.

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Golpe al carry trade

Esta aceleración de la devaluación oficial y de las cotizaciones libres generó un impacto inmediato en las carteras de inversión. Durante los meses previos de calma cambiaria, las colocaciones en moneda local habían resultado atractivas. No obstante, en junio, las opciones financieras avanzaron entre un 4,7% y un 6,1%. Esta trepada dejó rezagados a los rendimientos de los plazos fijos tradicionales, las cauciones y las cuentas remuneradas, licuando de forma drástica las ganancias de las estrategias de bicicleta financiera.